苏州跑出“牛股天团”：AI算力浪潮下产业与资本共舞，总市值突破3.88万亿

苏州资本市场耀眼焦点在资本市场苏州正成为最耀眼的焦点。4月30日刚上市五日的C联讯688808.SH盘中一度涨超14%最高报1060元/股成为A股史上第九只千元股。就在一周前中际旭创市值盘中首次突破万亿元成为光模块行业第一家跨过万亿门槛的企业。这两家公司接连刷屏而它们背后都指向同一个地理坐标——苏州。苏州“牛股天团”崛起《科创板日报》记者注意到去年上半年苏州在A股尚无一家千亿市值公司而到今天千亿市值A股公司已达6家。其中东山精密市值突破3000亿元天孚通信超2000亿元沪电股份逼近2000亿元亨通光电超1600亿元盛科通信和联讯仪器也在4月晋级“千亿俱乐部”。若再算上中际旭创核心业务由子公司苏州旭创支持7家公司总市值已超过2万亿元。苏州正跑出一个“牛股天团”。AI浪潮驱动苏州行情苏州这轮行情的直接驱动力来自全球AI基础设施投入的集中爆发。据悉全球八大云厂商2026年资本支出总额预计突破6000亿美元年增率高达40%几乎全部倾注于AI算力中心建设。由此带来的蝴蝶效应沿着产业链层层传导最终让一批卡位核心环节的苏州企业集体站上风口。光模块领域企业表现走在最前面的是中际旭创。据第三方机构LightCounting数据显示中际旭创2025年在800G光模块市场的占有率超过40%全球排名第一1.6T产品在2025年率先实现放量于下半年加速上量交付成为驱动其盈利飙升的又一核心引擎。今年一季度中际旭创实现营收194.96亿元同比翻番归母净利57.35亿元同比大涨超2倍一个季度的利润已超过去年全年的一半。天孚通信则是光模块上游的“隐形冠军”。其主营的光器件是光模块的核心零部件相当于光模块的“心脏”。天孚通信凭借在精密陶瓷、注塑成型等领域的技术积累切入全球主流光模块厂商的供应链为中际旭创等企业提供关键的光连接器件。随着800G和1.6T光模块快速放量天孚通信也同步进入业绩爆发期。天孚通信2025年归母净利润同比增长50.15%市值一路攀升至2000亿元以上成为苏州“牛股天团”中不可或缺的一块拼图。PCB领域企业发展把视线从光模块向上游延伸PCB印制电路板同样是AI算力硬件中的关键一环。高速PCB承担着信号传输和连接的重任其性能直接影响整个系统的稳定性。东山精密是这一领域的绝对龙头。公司不仅是全球前三的柔性电路板制造商在多层硬板和高密度互联板领域同样具备领先优势客户覆盖全球主流通信设备商和云计算巨头。随着AI服务器对高性能PCB的需求激增东山精密市值于4月21日首次突破3000亿元成为苏州第一家市值达到3000亿元的上市公司。同属PCB赛道的沪电股份也在本轮行情中完成了价值重估。公司专注于企业通信和汽车电子领域的高端PCB尤其在高速背板和系统板方面积累深厚。AI算力中心对高速、高密度、高可靠性PCB的需求井喷让沪电股份的订单持续饱满市值一路逼近2000亿元大关。新晋“千亿俱乐部”成员盛科通信和联讯仪器则是新晋“千亿俱乐部”的成员各自在产业细分领域卡住了要害。盛科通信是国内领先的以太网交换芯片设计企业其芯片产品是数据中心网络的核心器件直接受益于AI算力中心对高速网络交换能力的需求。联讯仪器则专注于高端通信测试仪器在光模块测试、高速信号分析等领域拥有核心自研能力。每一批出货的光模块都离不开高精度测试设备的校准和验证联讯仪器扮演的正是产业链“质量守门人”的角色。产业链上游企业表现苏州的亨通光电和永鼎股份盘踞在更上游的光纤光缆环节从一根光纤开始为整个光通信大厦铺设地基。截至4月30日收盘亨通光电总市值超1600亿元在光缆需求持续旺盛的背景下稳步上行。长光华芯则在光通信芯片领域持续攻关为产业链补上核心芯片这一关键拼图。从光芯片到光器件从光模块到PCB从交换芯片到测试仪器苏州企业密集分布在AI算力供应链的多个关键节点上。这样完备的产业版图让苏州在AI算力硬件领域形成了罕见的集群效应当全球AI基建的算力需求如潮水般涌来时苏州凭借这张完整的产业链网络承接到了时代红利。截至4月30日苏州上市公司总市值涨幅达126.16%总市值突破3.88万亿元排名全国第四。苏州国资助力企业发展如果说AI浪潮是天时产业集群是地利那么苏州本地国资资本的长期陪跑与精准培育则是这批牛股得以成群结队“出栏”的人和。最经典的故事发生在中际旭创身上。2007年苏州国际科技园把留美博士刘圣邀请回国创业。彼时苏州正大力培育科创产业刘圣在苏州中新创投元禾控股前身等机构的支持下创办了苏州旭创。元禾控股向其投下了天使轮此后苏州国际科技园不仅委派专业团队协助企业完成谷歌、微软等国际大厂的验厂审核还通过金鸡湖人才计划给高端人才提供最高500万元安家补贴解决了研发团队的后顾之忧。2017年中际装备以28亿元收购苏州旭创更名中际旭创这笔并购最终成为A股经典案例。如今苏州旭创贡献了母公司超过95%的营收用近20年长成了万亿巨头。作为苏州本土投资平台元禾控股目前管理基金规模超千亿元深度参与了苏州多个光子产业项目的投资。2021年元禾控股与中际旭创合资设立了禾创致远专注于光电产业链及其细分领域的投资与服务。同年由中际旭创、元禾控股共同出资的苏州工业园区禾创致远数字科技基金正式成立。财联社创投通 - 执中数据显示该基金目前已公开投出13个项目主要集中在半导体领域包括禾芯半导体、极致光刻、精控集成等。另一支不可忽视的力量是苏创投集团。作为苏州市属国有金融资本的核心运作平台苏创投围绕苏州“1030”产业体系持续发力。数据显示仅2025年上半年苏创投新增直投项目74个、新增直投金额15.6亿元其中82.4%的项目落在苏州本地。在光子赛道苏创投已布局了度亘核芯、睿科晶创等多个项目。苏创投集团下的苏州天使母基金在2025年与旭创科技发起设立了禾创致远二期天使基金总规模3.2亿元围绕光通信产业链进行深度布局并向智能汽车、人工智能、机器人等领域延伸拓展。与此同时苏创投成立了总规模15亿元的苏州未来产业天使基金是江苏省首批4只未来产业天使基金中规模最大的重点投向光子芯片与光器件等八大未来产业领域。在苏州高新区的光子产业高地上资本与产业的融合更加密集。由苏州高新区管委会、苏创投、华泰紫金和长光华芯共同发起的太湖光子产业投资基金目标规模100亿元首期10亿元重点围绕光电子产业进行投资布局助力建设太湖光子中心。截至目前该基金已公开出手3个项目。今年3月全国首条8英寸硅光芯片量产线在苏州高新区开工一期投资12亿元由长光华芯、亨通、东辉光学等联合发起得到市区国资大力支持。核心目标为攻克国产硅光芯片与光电集成量产制造的核心瓶颈满足1.6T和3.2T硅光模块的市场需求预计2027年初投产。苏州各区县的国有资本同样在光子产业上密集落子。昆山创控集团围绕“芯光电”产业基金群总规模已突破700亿元累计支持480余家企业成长。苏州高新区国资平台“苏州高新”则形成了国资创投加光子产业的独特格局精准聚焦AI算力基础设施赛道其投资的海光芯正等光模块企业正加速成长。目前苏州全市光子产业规模已达3900亿元。ICC讯石预测2025年苏州的光通信企业营收规模为1532亿元到2027年为2063亿元年复合增长率为10.4%。从吴江的一根光纤起步到如今支撑起全球AI算力的“数字血管”苏州用了三十年时间织就了一张完整的产业网络和资本网络。提醒读者可查看论文原文获取更多内容。